Вернуться к обычному виду

ИНСТРУМЕНТЫ СРОЧНОГО РЫНКА - ФЬЮЧЕРСЫ, ОПЦИОНЫ, ВАРАНТЫ

Несколько слов о фондовом рынке


Одним из итогов перехода нашей экономики на рельсы рыночной экономики стало появление в России фондового рынка. Его появление – закономерное продолжение процесса приватизации, а также организации и функционирования бирж и биржевой торговли. В последнее время этот сегмент развивается достаточно стремительно. Все больше людей проявляют интерес к фондовому рынку как к способу получения дополнительного дохода и, как результат, многие банки и инвестиционные компании предлагают брокерские услуги для частных инвесторов.

Работа с частными лицами – это перспективное направление, но здесь важно, чтобы потенциальные инвесторы были достаточно просвещены и компетентны при работе на фондовом рынке.

С этой целью, одни инвестиционные компании открывают информационно-просветительские порталы, другие делают ставку на собственные учебные центры, третьи предоставляют возможность наблюдать за действиями «гуру» в режиме реального времени, есть и те, кто развивает учебные центры, в которых теория совмещается с практикой - слушатель получает возможность поучаствовать не только в учебных биржевых торгах, но и в реальных, без риска потери собственных средств. Большинство компаний также предлагают оформить бесплатную подписку на свои аналитические обзоры.

В этом разделе мы расскажем об особенностях поиска и выбора такой услуги как брокерское обслуживание.

ИНСТРУМЕНТЫ СРОЧНОГО РЫНКА - ФЬЮЧЕРСЫ, ОПЦИОНЫ, ВАРАНТЫ

На срочном рынке можно совершать спекулятивные операции с доходностью выше, чем на рынке акций, а также хеджировать (страховать) риски при инвестировании в акции.

Принцип хеджирования заключается в том, что потеря цены на одном из рынков компенсируется прибылью, получаемой на другом рынке. Чтобы застраховаться от возможного обесценивания своих акций, вы "продаете" фьючерсные контракты на эти акции. В случае снижения котировок на рынке акций - вы получаете убыток, одновременно на срочном рынке - доход по операциям с фьючерсами, что покрывает убыток.

Использование фьючерсных контрактов позволяет проводить операции с высокой доходностью, низкими издержками и минимальными вложениями средств. Эти свойства делают срочные контракты значительно более привлекательными по сравнению с акциями.

Использование фьючерсных контрактов предоставляет участникам рынка ценных бумаг прекрасные возможности для извлечения дохода при падении котировок на акции. Для этого вы можете сначала заключить контракт на «продажу» фьючерса, а когда цены упадут, "купить" его, получив таким образом прибыль. При этом на срочном рынке нет необходимости платить брокеру за предоставленный займ (кредитование бумагами), а возможности трейдера не зависят от наличия бумаг у брокера, как на рынке акций.
Операции на срочном рынке являются более выгодными по сравнению с операциями на рынке базисного актива (акций). Это связано не только с "эффектом плеча", но и с отсутствием транзакционных издержек, возникающих при проведении операций на рынке акций (плата за использование кредитных ресурсов и оплата депозитарных услуг).

Срочный рынок также интересен для участников, открывающих позиции на срочном рынке для хеджирования (страхования) своих рисков на рынке акций. Их целью участия на срочном рынке является не получение спекулятивной прибыли, а стремление обезопасить себя от неблагоприятного изменения цен на рынке акций.

Срочный рынок предоставляет возможность торговать с использованием "эффекта плеча", которое на этом рынке бесплатно и в среднем составляет 1:5-1:6, что выше, чем на рынке акций. При заключении фьючерсного контракта необходимо внести только часть стоимости базового актива (10-20%). Поэтому для работы на срочном рынке требуется значительно меньше средств, чем на рынке акций.

Фьючерс - это обязательный для выполнения контракт (сделка), в соответствии с которой одна сторона обязуется в день исполнения продать, а другая сторона — купить стандартное количество активов по заранее оговоренной цене. Исполнение контракта может также происходить по расчетной цене без физической поставки базового актива (расчетный фьючерс).

Фьючерсная сделка - это чисто спекулятивная сделка. При ее заключении чаще всего покупателю не нужен финансовый или товарный актив, являющийся объектом сделки, а продавец его не имеет. Игра здесь идет опять же "на интерес". Предположим, что заключен фьючерсный контракт на куплю-продажу 1000 акций Газпромa через 6 месяцев после заключения сделки с ценой исполнения 7 руб. за акцию. Заключив такой контракт, стороны приняли на себя обязательства по его исполнению, а именно: покупатель обязуется приобрести 1000 акций Газпромa по цене 7 руб. за акцию в оговоренный срок, а продавец - их продать на тех же условиях. Допустим, что в оговоренный в контракте срок исполнения договора курсовая стоимость акций установилась на отметке 7,15 руб. Расчет по сделке осуществляется, как правило, не поставкой акций покупателю и переводом денег продавцу, а выплатой разницы проигравшей стороной выигравшей. Кто же в нашем примере выиграл, а кто проиграл? Проигравшей стороной является продавец, который обязан продать акции по 7 руб. при курсовой стоимости 7,15 руб. А выигравшей стороной является покупатель, который приобретает акции дешевле курсовой стоимости. Поэтому продавец выплачивает покупателю 150 руб. (1000 акций х 0,15 руб.)

Опцион - это контракт, дающий его владельцу право продать (опцион «пут») или купить (опцион «колл») определенное количество акций по фиксированной цене до истечения срока действия контракта (названия опционов происходят от английских слов option — выбор, put — выложить, call — затребовать).

Покупая опционы «пут» или «колл», спекулянт получает возможность заработать огромную прибыль, если цена лежащего в основе опциона актива значительно и быстро изменится в соответствующем направлении, причем рискует он всего лишь премией, уплаченной за опцион.
Инвесторы, со своей стороны, покупая опционы «пут» на входящие в их портфели акции либо на определенные фондовые индексы, рассчитываемые по курсам принадлежащих им акций, могут тем самым застраховаться от падения стоимости их инвестиций в случае резкого спада на фондовом рынке

Варрант - ценная бумага, дающая ее владельцу право на покупку некоторого количества акций на определенную будущую дату по определенной цене. Обычно варранты используются при новой эмиссии ценных бумаг. Варрант торгуется как ценная бумага, цена которой отражает стоимость лежащих в его основе ценных бумаг.

Варранты приобрели популярность среди биржевых спекулянтов, потому что курс варранта на покупку акции, по которому он котируется на бирже, существенно ниже курса самой акции, поэтому для сохранения заданной позиции нужно меньше денег.

Срок действия варрантов достаточно велик, возможен выпуск бессрочного варранта


Возврат к списку

Яндекс.Метрика